EBRD kutter Ukrainas vekstprognose kraftig – peker på russiske angrep og stillstand i økonomien
Den europeiske banken for gjenoppbygging og utvikling (EBRD) har kuttet sin prognose for Ukrainas BNP-vekst i 2026 fra 2,2 til 1,5 prosent og beskriver økonomien som nær stillstand. Samtidig melder Ukrainas økonomiminister Oleksandr Kravchenko at et scenario med rundt 0,5 prosent vekst vurderes internt etter kraftige russiske angrep på energi, logistikk og skipstrafikken i Svartehavet. Flere andre institusjoner – IMF, Den nasjonale banken, regjeringen og Finansdepartementet – har også markert prognosene nedover.
Hovedpunkter
- EBRD kutter Ukrainas 2026-prognose fra 2,2 % til 1,5 %; 2027-prognosen senkes også
- Ukrainske myndigheters scenario vurderer en vekst på rundt 0,5 % i 2026
- BNP-kontraksjon på 0,6 % år-over-år i første kvartal 2026 – første tilbakegang siden 2023
- Den nasjonale banken i Ukraina senket i august prognosen til 1,1–1,2 %
- IMF har forverret sin 2026-prognose til 1,0–1,6 %
- Årsveksten falt fra rundt 4 % i juli til nær 0 % i august
- EBRD peker på russiske angrep på Svartehavet, infrastruktur og lav vannstand i Donau
Hvorfor det er viktig
Flere tunge prognosemakere kuttet samtidig Ukrainas vekstutsikter for 2026, noe som markerer en bred konsensus om at økonomien har gått fra langsom bedring til nær stillstand. De negative revisjonene drives direkte av russiske angrep på energi, logistikk og Svartehavet, og knytter dermed militær opptrapping til økonomisk skade. Spriket mellom prognosene – fra Minutt-scenarioet på ~0,5 prosent til regjeringens hovedalternativ på 1,6 prosent – viser at det er stor usikkerhet om hvor dypt nedturen blir og hvor stort det fiskale gapet blir. Svakere vekst kombinert med et anslått underskudd på om lag 15 prosent av BNP i utkastet til 2027-budsjettet peker mot økende budsjettpress og avhengighet av ekstern finansiering. Siden Ukraina og Russland til sammen står for rundt en fjerdedel av verdens hveteeksport, kan langvarige eksportforstyrrelser også presse globale matpriser opp.
Hva som skjedde
Den europeiske banken for gjenoppbygging og utvikling (EBRD) la 24. september fram sin kvartalsvise regionale vekstrapport, der Ukrainas BNP-vekst for 2026 ble kuttet fra 2,2 til 1,5 prosent – en nedjustering på 0,7 prosentpoeng siden juniprognosen. Også 2027-prognosen ble senket med 1,5 prosentpoeng, til 2,5 prosent. EBRD beskriver Ukrainas økonomiske situasjon som «nær stillstand» og peker på russiske angrep på energiinfrastruktur, skip og Svartehavet som hovedårsak. Samme dag kunngjorde Ukrainas økonomiminister Oleksandr Kravtsjenko at et scenario med kun 0,5 prosent vekst nå vurderes internt i departementet, og at utviklingen i august viste nær null vekst etter om lag 4 prosent i juli. Ukrainas nasjonalbank har i løpet av sommeren justert sin prognose ned fra 1,8 prosent til 1,1–1,2 prosent. IMF har forverret sin prognose til 1,0–1,6 prosent, mens regjeringen opererer med et hovedscenario på 1,6 prosent – ned fra de opprinnelige 2,4 prosent som 2026-budsjettet var bygget på. Utkastet til 2027-budsjettet legger til grunn 1,3 prosent vekst i 2026 og et underskudd på 15 prosent av BNP.
Der framstillingene spriker
Prognosene for Ukrainas BNP-vekst i 2026 spriker betydelig mellom institusjonene: Finansdepartementets scenario ligger på rundt 0,5 prosent, regjeringens hovedalternativ er 1,6 prosent, IMF anslår 1,0–1,6 prosent, EBRD ser 1,5 prosent, Den nasjonale banken har i august anslått 1,1–1,2 prosent, og utkastet til 2027-budsjettet bygger på 1,3 prosent.
Bakgrunn
Ukrainas 2026-budsjett var opprinnelig bygget på en vekstforutsetning på 2,4 prosent; midt i året ble den kuttet til 1,6 prosent, og institusjonene har siden satt den ytterligere ned. Første kvartal 2026 viste den første år-over-år-kontraksjonen siden 2023, på minus 0,6 prosent, og årsveksten gikk fra om lag 4 prosent i juli til rundt 0 prosent i august. EBRD kuttet sin Ukraine-prognose for 2026 fra 2,2 til 1,5 prosent og senket også 2027-prognosen, samtidig som Russlands prognose ble justert ned til 0,5 prosent i 2026 og 0,7 prosent i 2027. EBRD har likevel hevet sin regionale prognose for 2027 til 4 prosent, samtidig som 2026-prognosen er kuttet til 2,5 prosent – noe som tyder på at banken venter at Ukrainas belastning delvis er forbigående.